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Le choix de la bonne méthode d’évaluation dépend de l’entreprise et de la transaction

L’évaluation est un exercice qualitatif, qui ne repose pas sur une simple formule, il est généralement judicieux de faire appel à un professionnel de l’évaluation d’entreprises pour obtenir une évaluation indépendante. Le rapport de cet évaluateur peut mettre au jour des problèmes financiers cachés et constituer une bonne base pour la négociation.

Voici les trois étapes pour déterminer la valeur d’une entreprise.

1. Déterminer le niveau d’évaluation :

La première étape consiste à déterminer le niveau de complexité et d’assurance que le rapport d’évaluation doit fournir. Un évaluateur peut rédiger son rapport selon trois niveaux différents, allant d’un rapport de base à un rapport très détaillé.

Plus le rapport est détaillé, plus il coûte cher et plus on a d’assurance que l’évaluation reflète avec exactitude la valeur réelle de l’entreprise.

• Rapport de calcul
• Rapport d’estimation
• Rapport exhaustif

2. Obtenir des renseignements sur l’entreprise :

Une fois qu’une lettre de mission a été signée avec l’entreprise visée, l’évaluateur peut accéder aux documents financiers et aux autres renseignements dont il a besoin pour préparer son rapport d’évaluation. La quantité de données dépend du type de rapport que l’évaluateur doit préparer. Les renseignements comprennent généralement ce qui suit :

• Les états financiers des trois à cinq dernières années ;
• La déclaration d’impôt de l’année précédente ;
• Une liste des dépenses discrétionnaires et non récurrentes ou ponctuelles ;
• La rémunération des dirigeants ;
• L’emplacement de l’entreprise, la superficie en pieds carrés de ses installations et son statut de propriétaire ou de locataire ;
• Le nombre d’employés ;
• Les brevets, les statuts et les conventions d'actionnaires ;

3. Appliquer une méthode d’évaluation appropriée 

Un évaluateur choisit la méthode ou la combinaison de méthodes la mieux adaptée au type d’entreprise et aux renseignements dont il dispose.

Il convient de garder à l’esprit que l’évaluateur détermine la juste valeur marchande d’une entreprise pour une partie indépendante. Cela signifie qu’il estime la valeur de l’entreprise sans tenir compte ni des synergies attendues par l’acheteur ni des considérations stratégiques de ce dernier.

Méthodes fondées sur les bénéfices

Méthodes fondées sur le marché

• Le secteur d’activité et l’emplacement ;
• Les conditions du marché ;
• Les tendances des ventes ;
• Les multiples utilisés par des entreprises comparables ;
• La taille et la maturité de l’entreprise ;
• La stabilité des bénéfices et des flux de trésorerie passés et prévus ;
• La diversification des clients et des fournisseurs ;
• Le fonds commercial et la propriété intellectuelle ;
• La dépendance à l’égard des propriétaires et des employés clés ;
• La mobilisation des employés ;

Méthodes fondées sur l’actif :